Em março teremos mais uma reunião do Copom (Comitê de Política Econômica do Banco Central do Brasil).

O Relatório Focus do Banco Central apontou expectativa de queda do IPCA para o final de 2018 pela quarta semana consecutiva. O IPCA de 2017 atingiu 2,95%, abaixo do limite inferior da banda estipulada para meta de inflação do ano (3,0%).

O comportamento dos preços dos alimentos e os efeitos da fraca atividade econômica explicam a baixa inflação do ano passado. Para este ano, a hipótese de alguma normalização dos preços dos alimentos, uma inflação de monitorados próxima de 6,1%, após 8% em 2017, e uma inflação de serviços de 3,5% (4,5% no
ano passado) tendem a elevar o IPCA a 3,7%, dentro de um quadro inflacionário ainda favorável.

O Copom tem dado continuidade ao processo de redução da Selic, que em fevereiro atingiu 6,75%. Em face do entendimento de que a ociosidade industrial deve ser extinta apenas em meados de 2020, ainda há espaço para redução da taxa de juros no próximo encontro. Nesse sentido, o Copom poderá promover mais um corte na taxa básica de juros, ao ritmo de 0,25 pontos percentuais, finalizando o processo de afrouxamento monetário em março no nível de 6,5%.

Após um período que poderá durar até o final de 2018, novas elevações da taxa básica de juros poderão ocorrer, ao longo de 2019. A expectativa de uma taxa de juros de 8,00% no final de 2019 pode ser mantida.

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A inflação dos EUA permanece abaixo da meta, porém algumas métricas já mostram que a variação de preços por lá pode mudar o rumo da taxa de juro. Caso isso ocorra, o fluxo de saída de capital aplicado em títulos brasileiros, e também na nossa bolsa de valores, poderia provocar uma forte correção de preços e na cotação da moeda americana por aqui. O mercado financeiro está de olhos atentos, buscando captar alertas e brechas nas entrelinhas das Atas do FED.

• Condenação de Lula no TRF-4. E agora?

A expectativa de condenação do ex-presidente Luiz Inácio Lula da Silva foi confirmada, reduzindo o risco atrelado às eleições em outubro na visão do mercado financeiro, mas ainda é pouco para afastar totalmente a incerteza ao redor da disputa. Segue a busca por um candidato de centro, reformista e com chances de sair vitorioso do pleito. O tema seguirá como um dos principais pontos de acompanhamento dos investidores ao longo do primeiro semestre.

• 8º axioma menor – Cuidado com a falácia do jogador

Estar num dia quente e cheio de sorte pode ser o passo para o fracasso numa mesa de jogo e no mundo dos investimentos. O livro de Max Gunther chamado “Os Axiomas de Zurique” contam a história de banqueiros suíços e os seus métodos para ganhar dinheiro ao redor do mundo. O livro é dividido em axiomas, e axiomas menores, apresentando métodos utilizados por estes banqueiros.

A falácia do jogador é uma espécie peculiar de ilusão de ordem, e nesse caso é percebida dentro do próprio ser. “Hoje é meu dia!” Tão ilusão que chega próximo a verdade para o jogador. A falácia encoraja o jogador, mas não se pode deixar de lado os outros axiomas: sair no momento certo, não ser ganancioso e estabelecer a linha de chegada.

Estamos vivendo este momento no segmento de Renda Variável. A bolsa de valores em máximas históricas e a euforia tomando conta deste segmento. Assim, cuidado com a falácia do jogador chamado instituição financeira.

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