A inflação dos EUA permanece abaixo da meta, porém algumas métricas já mostram que a variação de preços por lá pode mudar o rumo da taxa de juro. Caso isso ocorra, o fluxo de saída de capital aplicado em títulos brasileiros, e também na nossa bolsa de valores, poderia provocar uma forte correção de preços e na cotação da moeda americana por aqui. O mercado financeiro está de olhos atentos, buscando captar alertas e brechas nas entrelinhas das Atas do FED.

• Condenação de Lula no TRF-4. E agora?

A expectativa de condenação do ex-presidente Luiz Inácio Lula da Silva foi confirmada, reduzindo o risco atrelado às eleições em outubro na visão do mercado financeiro, mas ainda é pouco para afastar totalmente a incerteza ao redor da disputa. Segue a busca por um candidato de centro, reformista e com chances de sair vitorioso do pleito. O tema seguirá como um dos principais pontos de acompanhamento dos investidores ao longo do primeiro semestre.

• 8º axioma menor – Cuidado com a falácia do jogador

Estar num dia quente e cheio de sorte pode ser o passo para o fracasso numa mesa de jogo e no mundo dos investimentos. O livro de Max Gunther chamado “Os Axiomas de Zurique” contam a história de banqueiros suíços e os seus métodos para ganhar dinheiro ao redor do mundo. O livro é dividido em axiomas, e axiomas menores, apresentando métodos utilizados por estes banqueiros.

A falácia do jogador é uma espécie peculiar de ilusão de ordem, e nesse caso é percebida dentro do próprio ser. “Hoje é meu dia!” Tão ilusão que chega próximo a verdade para o jogador. A falácia encoraja o jogador, mas não se pode deixar de lado os outros axiomas: sair no momento certo, não ser ganancioso e estabelecer a linha de chegada.

Estamos vivendo este momento no segmento de Renda Variável. A bolsa de valores em máximas históricas e a euforia tomando conta deste segmento. Assim, cuidado com a falácia do jogador chamado instituição financeira.

O post Flash Econômico 05/02/2018 apareceu primeiro em Opmax.

Poupar nunca foi um hábito da maioria dos brasileiros. Acumular uma pequena quantidade de recursos periodicamente em detrimento de um objetivo de longo prazo se tornou uma tarefa ainda mais difícil ao longo dos últimos anos, basicamente pela elevação da taxa de desemprego. Economizar uma pequena quantia mensalmente é o primeiro grande passo para se tornar um poupador, mas o passo mais importante é não acessar este recurso antes que o prazo estabelecido seja atingido.

Albert Einstein dizia que “os juros compostos são a força mais poderosa do universo e a maior invenção da humanidade, porque permite uma confiável e sistemática acumulação de riqueza”. Mais do que isso, você sabe os que são juros compostos? Caso sua resposta seja não, provavelmente você é uma vítima deles pelo lado negativo. Poupar é “escravizar” o seu dinheiro, para que mensalmente de forma composta trabalhe pelo seu benefício futuro. Poupe, acompanhe de perto sua Previdência.

• Qual a Certificação ideal para os Gestores do RPPS

Os membros do Comitê de Investimentos dos Regimes Próprios de Previdência Social devem ter no mínimo metade mais um dos seus membros certificados. Mas qual é a certificação ideal? A Apimec, em parceria com a Associação Brasileira de Instituições de Previdência de Estados e Municípios – Abipem, implantou o Programa de Certificação de Gestores de Regime Próprio de Previdência Social – CGRPPS.

O exame CGRPPS visa comprovar a qualificação técnica necessária dos profissionais que atuam nas instituições de previdência estadual e municipal.

O post Flash Econômico 29/01/2018 apareceu primeiro em Opmax.

O desempenho das ações da Petrobras e Vale contribuíram fortemente para o movimento de alta do índice da BM&FBovespa, que ocorre com força desde o último mês de 2017. O aumento dos preços das commodities, o influxo de capitais estrangeiros na bolsa brasileira e a expectativa de maior crescimento da economia são fatores determinantes para o otimismo dos investidores. Isto significa que o RPPS deve investir na Bolsa?

O melhor comportamento desejado neste tipo de investimento já virou jargão do mercado financeiro: comprar na baixa e vender na alta. Isto significa que o investidor deve comprar papeis quando eles estiverem desvalorizados, e acertar o momento da venda quando estes estiverem valorizados. Dito isto, cabe a pergunta: ainda há espaço para o Ibovespa alcançar níveis ainda maiores no longo prazo? A resposta para esta pergunta reside no campo da adivinhação, entretanto, o comportamento da “economia real” pode nos fornecer pistas. Ainda que haja um maior otimismo nas previsões de crescimento do PIB (o que é altamente influenciável por questões políticas, especialmente em 2018), a base de comparação ainda é frágil, dados os péssimos resultados dos anos anteriores.

Este momento, portanto, é de cautela com os ânimos aflorados e de atenção ao jargão citado anteriormente. Investir em renda variável (mais especificamente na Bolsa de Valores) em um momento de alta, pode ser vantajoso se esta tendência se concretizar, mas pode também pegar muitos investidores de surpresa.

O post Flash Econômico 22/01/2018 apareceu primeiro em Opmax.

A inflação oficial do Brasil fechou abaixo do piso da meta em 2017, de 3%, segundo o
IBGE. Esta é a primeira vez desde que o modelo começou a ser adotado em 1999.

Alimentos e bebidas foram os grandes responsáveis pela inflação chegar nestes
patamares. Depois de uma boa safra agrícola os preços dos alimentos caíram 1,87% –
alimentos e bebidas correspondem a 25% do total global do cálculo do Índice de Preços ao
Consumidor Amplo – IPCA. Em contraponto, o preço dos combustíveis, botijão de gás e planos
de saúde sofreram grandes aumentos em 2017.

O post Flash Econômico 15/01/2018 apareceu primeiro em Opmax.

De acordo com dados divulgados pelo Banco Central do Brasil, o povo brasileiro está guardando mais dinheiro. Só em dezembro, o saldo entre aplicações e resgates ficou positivo em R$ 19.373 Bilhões. A liberação das contas inativas do FGTS e a liberação do PIS para idosos, somada à leve aceleração da economia, justificaram o crescimento do acúmulo de recursos em 2017, que fechou o ano em R$ 2.068 trilhões.
Já para o RPPS, este tipo de aplicação financeira não é interessante atualmente, uma vez que, por natureza, os Regimes de Previdência não pagam imposto de renda em suas aplicações financeiras, tornando a poupança um investimento sem nenhuma atratividade.

O post Flash Econômico 08/01/2018 apareceu primeiro em Opmax.

Você já se deu conta das significativas mudanças que tivemos na administração dos Regimes Próprios de Previdência Social – RPPS ao longo de 2017? Foi um ano desafiador.

A necessidade de aperfeiçoamento nos processos operacionais dos Regimes Próprios de Previdência Social – RPPS é inegável. 2017 começou com um Novo CADPREV para o Ente Local, repaginado, com necessidade de divulgação mensal do DAIR, claramente buscando centralizar todo tipo de informação, automatizando o processo de fiscalização. A iniciativa se mostrou louvável e assertiva, se não fosse pela grande instabilidade do sistema que o apresentava – e ainda apresenta – e pelas constantes atualizações que não solucionavam os problemas. Porém, o maior descaso se dava na busca de auxílio com a Secretaria de Previdência, onde cada atendente lhe prestava uma orientação diferente. Quem não ouviu pelo menos uma vez a frase “Sr(a), será necessário começar o DAIR novamente, partindo do zero.”

Por outro lado, devemos ser gratos. Os principais índices de inflação caminharam para serenidade, não gerando maiores problemas para o atingimento da meta atuarial (mesmo com uma Taxa Selic em queda). Pense você se ainda tivéssemos maiores problemas nas carteiras de investimentos?! Portanto, poderia ser pior. Sejamos gratos.

Já no segundo semestre, tivemos a divulgação da ferramenta de gestão previdenciária dos entes, o Índice de Situação Previdenciária – ISP. O objetivo do Índice é classificar os RPPS pelo nível de adequação aos prazos, tendo como base principal a Conformidade, Equilíbrio e Transparência. Já em outubro, tivemos alterações significativas na Resolução Nº 3.922. No dia 19/10 o Presidente do Banco Central do Brasil, Sr. Ilan Goldfajn, assinou a Resolução Nº 4.604 que flexibilizou a possibilidade de investimentos dos Regimes Próprios de Previdência Social – RPPS. Por  consequência das alterações, o prazo de envio do DPIN 2018 foi prorrogado para 31/12/2017, já que provavelmente não haveria tempo hábil para atualização do CADPREV – ente Local para as novas modalidades de investimentos previstas na Resolução Nº 4.604 (na data da publicação deste artigo, o CADPREV seguia sem ser adaptado para nova Resolução).

Foi um ano radioativo. Até 2018!

O post Flash Econômico 01/01/2018 apareceu primeiro em Opmax.

Os economistas do mercado financeiro reduziram mais uma vez a projeção do IPCA
para o final de 2018. O Focus divulgado pelo Banco Central na última segunda-feira, mostra
que a mediana para o IPCA em 2017 foi de 2,88% para 2,83% – há um mês estava em
3,09%. Por sua vez, a projeção para o final de 2018 passou de 4,02% para 4,00%. Há
fortes indícios de que a inflação fique abaixo do piso da meta de 3,00% em 2017.

O post Flash Econômico 25/12/2017 apareceu primeiro em Opmax.

Fazer a gestão dos investimentos do RPPS ao longo de 2017 foi relativamente fácil. Durante um bom período de tempo, a variação do CDI por si só conseguiu superar metas atuariais de IPCA+5,75% e IPCA+6,00% sem maiores riscos. Em condições normais de temperatura e pressão nenhum Regime de Previdência teve grandes dificuldades na gestão dos ativos das suas carteiras. Em uma breve pesquisa, constatamos que ao final do mês de novembro a rentabilidade média dos RPPS estava entre 10% e 11%. Se a rentabilidade do seu RPPS estiver muito inferior aos 10% ou muito superior aos 11%, algo pode estar errado na gestão, seja pelo excesso de conservadorismo ou pelo fato de se estar assumindo risco demasiado.

Você que já leu nossos boletins deve ter observado que estamos alertando que o ano de 2018 será um pouco mais desafiador. O Boletim Focus do Banco Central do Brasil apresenta uma leve retomada nos índices de inflação. Mais do que nunca será importante contar com uma boa ferramenta na gestão de carteiras, e uma equipe de consultores atenta aos movimentos de mercado.

O post Flash Econômico 18/12/2017 apareceu primeiro em Opmax.

Na última semana o Comitê de Política Monetária – COPOM levou a taxa de juro básico para 7% ao ano. A taxa Selic é a menor desde 1986, mesmo assim, o Brasil segue com taxa elevada em comparação com outros países. O movimento deixa em alerta os grandes investidores, preocupados com a necessidade eminente de aumento de risco das carteiras de investimentos, uma vez que a performance do CDI é diretamente impactada. Por sua vez, o cidadão reclama que os bancos não reduziram suas taxas de juros na mesma proporção.

E a inflação? Senhores(as), a resposta para esta questão vale o título de gestor do ano! Se a leitura é a de que a inflação seguirá controlada ao longo de 2018, o mais recomendável é manter boas posições em índices conservadores como o CDI e o IMA-B5. Os rumos da economia estão diretamente ligados ao desenrolar dos candidatos presidenciáveis. Não teremos grandes investimentos da indústria, provocando de fato um reaquecimento da economia, até que algum determinado candidato desponte nas pesquisas, e este exercício de “adivinhação” seguirá por mais alguns longos meses! Conservadorismo e canja de galinha nunca mataram ninguém. Sejam conservadores.

O post Flash Econômico 11/12/2017 apareceu primeiro em Opmax.

“Considerando a inviabilidade de atualização até 31/12/2017 do CADPREV aos parâmetros estabelecidos pela Resolução CMN nº 4.604/2017, o envio do DPIN 2018 deverá ser efetuado na atual versão do CADPREV que ainda não contempla a nova classificação, limites e nomenclatura dos tipos de ativos descritos na nova Resolução.” Os Regimes Próprios de Previdência Social devem transmitir o arquivo .XML do DPIN até 31/12/2017, utilizando-se do CADPREV atual, dentro das classificações estabelecidas pela Secretaria de Previdência. O não envio do documento implica na possibilidade de bloqueio do Certificado de Regularidade Previdenciária – CRP.

O que fazer se houver um desenquadramento nas carteiras de investimentos

É comum que em algum momento haja algum tipo de desenquadramento nas aplicações do RPPS. Existem dois tipos básicos, são eles: o desenquadramento passivo, que ocorre única e exclusivamente pela oscilação de mercado, que impactam na distribuição dos índices das carteiras, e assim rompendo os limites estabelecidos. O segundo e mais grave é o desenquadramento ativo, quando o RPPS ultrapassa os limites de forma voluntária ou não, alocando mais recursos, ou menos, do que se deveria. Independentemente do tipo de desenquadramento o mesmo deve ser regularizado imediatamente após constatado.

Um Novembro um pouco melhor

Depois de um mês de outubro com rentabilidades prejudicadas pelos índices de mais longo prazo, o mês de novembro vem se mostrando um pouco mais favorável. Os olhares do mercado financeiro estão totalmente voltados para Brasília. A expectativa pelas reformas é tamanha que toda notícia, por mais irrelevante que seja, impacta na animosidade dos mercados. No mercado de renda variável não é diferente. Novembro foi um mês “lateral”, sem os mesmos ganhos dos meses anteriores.

O post Flash Econômico 04/12/2017 apareceu primeiro em Opmax.

Depois de quatro meses com quedas nas taxas de juros, outubro foi um mês com correções nos principais índices de rentabilidade. Entenda os motivos e descubra se há motivo para preocupação.

O fim das surpresas positivas da inflação fez com que a curva de juros, tanto prefixada quanto atrelada à inflação, se elevasse em outubro. O Comitê de Política Monetária – COPOM, mudou um pouco o tom em seu último comunicado ao mercado, suavizando ligeiramente o tom que vinha adotando até então, e sinalizando que, talvez, o fim do ciclo de cortes esteja mais próximo do que se pensava anteriormente.

Naturalmente, a mudança de postura trouxe um aumento do grau de incerteza, prejudicando a rentabilidade no mês de outubro. A tendência é que o mês de novembro não seja diferente.

O que é o índice IMA-B

O Índice de Mercado ANBIMA apresenta a evolução de uma determinada carteira de títulos públicos.

De modo geral, este índice tem em sua composição NTN-B´s de curto, médio e longo prazo, atribuindo uma significativa volatilidade, diferente do IMA-B5, que por ter NTN-B´s com até 5 anos de duration.

Alguns gestores de Fundos de Investimentos “perseguem” estes índices, ou seja, buscam replicar a rentabilidade. Por isso quando falamos que determinado Fundo de Investimentos “é IMA-B”, provavelmente sua rentabilidade esteja atrelada ao desempenho deste índice.

Política de Investimentos 2018

Atenção ao prazo de envio do DPIN!

O prazo limite para o envio da Política de Investimentos para 2018 é 31/12/2017. O RPPS deverá encaminhar para Secretaria de Previdência Social por meio do CADPREV Web os seguintes documentos:

a) Política de Investimentos 2018 assinada (todas às páginas);

b) Arquivo DPIN (XML);

c) e a Declaração de Veracidade devidamente assinada pelo responsável do envio.

O post Flash Econômico 27/11/2017 apareceu primeiro em Opmax.

RESUMO DA SEMANA 24/04

O Relatório Focus continua apontando a revisão para baixo para o IPCA de 2017 e 2018, demonstrando que cada vez mais a inflação tem recuado na visão do mercado. A novidade desta semana foi a revisão para cima do crescimento do PIB para 2017. Uma ligeira elevação, mas algo importante em termos de reversão de expectativas. Houve manutenção da expectativa em relação à Taxa Selic em 8,5% ao ano para 2017 e 2018.

Ao longo desta semana será divulgado o resultado da arrecadação e das contas públicas. Estes dados poderão indicar o caminho dos ajustes que o governo terá que fazer para cumprir seu compromisso quanto ao déficit para este ano. Espera-se uma estabilidade na arrecadação e uma incógnita quanto aos gastos.

O Caged apresentou fraco desempenho do emprego formal em março, o que reforça a expectativa de que a retomada do mercado de trabalho acontecerá lentamente ao longo deste ano de 2017. Em sintonia, a confiança da indústria apresentou estabilidade entre março e abril, diante de movimentos opostos dos índices de expectativas e de situação atual, segunda a FGV.

No âmbito internacional o destaque está na primeira leitura preliminar do PIB dos Estados Unidos, na sexta-feira, referente ao primeiro trimestre deste ano. Os indicadores coincidentes já conhecidos sugerem um crescimento mais moderado da atividade no período, o que é compatível com maior gradualismo da normalização da política monetária. No mesmo dia, será divulgado o PIB do Reino Unido, também do primeiro trimestre, e a prévia do índice de inflação ao consumidor da Área do Euro de abril, que deverá mostrar continuidade da desaceleração dos preços de energia. Além disso, merecem destaques as decisões de política monetária do Japão e da Área do Euro, ambas na quinta-feira.

A tendência das informações para esta semana mostra que as expectativas estão na espera do avanço das reformas. Há um clima misto que tende ao otimismo da aprovação das reformas com pequenas perdas em relação ao que o governo propôs inicialmente. Mas, também, há previsões que as concessões feitas para a aprovação desmontem os efeitos esperados na economia por conta destas reformas. Diante deste impasse é que seguiremos esta semana.

DESEMPENHO DOS INDICADORES

AGENDA DA SEMANA

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